???? ????

???? ???????

???? ????(cryptocurrency derivative)? ?? ??? ???? ? ?? ????, ?? ??? ?? ? ??? ????. ????? ??? ??? ???? ????? ?? ????? ?? ????? ???? ??? ???? ?? ?? ? ??? ????? ???? ??.

????? ?? ?? ??, ??, ??, ?? ?? ?? ??? ???? ???, ?? ???? ????? ??? ?? ??. ????? ????? ?? ??? ?? ???? ??? ??? ?? ??? ???? ?? ??? ??? ? ??.

?????? 4?? ?? ??? ??.

• ??(Futures)
• ??(Forwards)
• ??(Options)
• ??(Swaps)

???? ???? ?? ????? ???? ????? ??? ????. ??? ??(perpetual futures)? ???? ??? ?? ??? ?????.

???? ????? ?? ??

???? ????? ???? ????? ??? ? ???, ?? ???? ?? ????? ???? ??? ?? ??.

???? ??? ???? ????? ?? ????? ??? ???? ????. ???? ???? ??? ??? ??? ??? ?? ??? ???? ???? ??? ????.

???? ???? ??? ??? ??. ?? ??, ETH ???? ??? ??? ??(ETH) ??? ???? ??.

???? ????? ?? ???? ????, ?????? ? ??? ?? ? ?? ???? ???? ????. ??? ????? ????? ???? ???? ?? ???? ???? ??? ?? ???, ????? ? ??? ?? ??? ??? ? ??.

???? ????? ?? ??

??? ??? ???? ????? ?? ??? ????? ????.

??

??? ????? ??? ?? ??? ?? ???? ????? ?? ?? ????? ??(??)?? ????. ????? ???? ??? ?? ?? ??? ???? ???? ??? ?? ? ??.

• ????? ??? ??? ??? ???? ????? ? ? ??.
• ????? ??? ??? ??? ???? ????? ? ? ??.

???? ????? ??, ??, ??, ?? ?? ??? ????. ? ??? ??? ????? ?? ????. ????(BTC) ??? 30,000??? ? 1???? ??? ???? ?? ?? 1?? ?? 10,000?? ????.

???? ??? ?????, ???? ????? ?? ??? ????. ??? ??? ???? ?? ???? ??? ????.

?? ??, ????? “31AUG2023 BTC” ??? 30,000??? ???? 2023? 8? 31?? 1?? ??? ????? 30,000??? ???? ? ???? ???. ?? ??? ????? 30,000?? ???? ???? ????? ??? ???, ??? ?? ???? ??? ?? ??.

?? ??? ??? ?? ??? ?? ???? ??? ?? ???? ????. ?? ??? ?? ??? ????? ??? ??? ???? ??? ?????, ?? ?? ?? ??? ??? ???? ????? ???.

??

??? ?????? ?? ??? ?? ? ??? ?? ???? ????? ?? ?? ??? ? ?? ??(??? ??)? ???? ?? ??? ????.

• ? ??? ?????? ??? ??? ??? ??? ? ?? ??? ????.
• ? ??? ?????? ??? ??? ??? ??? ? ?? ??? ????.

?? ???? ? ?? ???? ????.

• ???? ??? ???? ?? ??????? ??? ???? ????.
• ???? ??? ??? ?? ?? ?? ?? ???? ????.
• ???? ??? ?? ???? ?? ???? ????.
• ???? ??? ?? ??? ?? ??? ????.

?? ??? ???? ??? ?????? ??? ??, ????? ?? ?? ?? ??? ??? ? ??. ??? ???? ?? ??? ??? ??, ????? ?? ??? ???? ?? ?? ? ??? ????? ??? ? ? ??.

?? ??? ?? ??? ?? ?? ?? ??? ??? ? ???? ???? ???? ??.

??? ??

??? ?? ?? ??? ???? ??? ?? ?? ?? ??? ? ???. ?? ?? ????? ???? ?? ??? ????? ?? ?? ??? ???.

?? ??? ??? ?? ??? ??? ?? ?? ?? ?? ?? ???? ????.

• ??? ?? ??? ??? ??(index price)?? ??? ????? ?? ????? ?? ??? ????.
• ??? ?? ??? ??? ???? ??? ? ???? ?? ????? ?? ??? ????.

?? ????? ?? ??? ?? ???? ???? ???? ?? ????. ?????? ???? ??? ?? ?? ??? ?? ???.

??? ??? ?? ??? ???? ???? ??? ?? ??? ????? ???? ??? ????? ???? ? ?? ???? ????.

???? ? ? ??? ??? ??? ???? ???? ??? ??? ??? ??? ? ???? ?? ?????? ??? ?????? ??? ? ??.

?? ?? ????? ??? ??? ??? ???? ?? ??? ? ??? ???? ??? ??? ????.

???? ????? ?????? ??? ?????

???? ????? ?? ????? ?? ??? ????, ??? ??? ?????? ??(hedge)??, ?? ??? ?????, ???? ??? ???? ??? ???? ???, ????? ??? ??? ?? ? ?? ???. ?? ?? ???? ???? ??? ??? ??.

• ??(Speculation): ?? ??? ?? ??? ?? ???? ??? ???? ?? ?? ??? ?? ???? ????? ??? ?? ?? ????.
• ??(Hedging): ????? ????? ??? ?? ?? ???? ?? ???? ?? ??? ??? ???? ?? ??? ??? ??? ??? ? ??. ????? ???? ????? ?? ????? ?????? ??? ? ??. ?? ????? ??? ??? ?? ???? ? ??? ??? ? ?? ????? ???? ??? ? ?? ???.
• ????(Leverage): ???? ??? ?? ????? ??? ??? ?? ???? ?? ??? ??? ????? ???? ?? ? ??. ?? ?? 10? ? ?? ???? ?? ???? ?? ??? 10?? ???? ??? ?? ? ??. ????? ?? ?? ?? ??? 10%? ???? ??. ??? ????? ???? ? ??? ??? ??? ???.
• ???(Diversification): ????? ????? ?? ?? ? ??? ?? ?????? ?????, ???? ? ???? ?? ?? ???? ??? ??? ? ??? ????.
• ???(Liquidity): ???? ???? ???? ???? ??? ??? ?? ??? ? ???? ????. ???? ?? ????? ????? ???? ?? ?? ?? ? ???, ???? ?? ????? ???? ?? ??? ? ????? ???. ???? ??? ????? ???? ???? ???? ?? ???? ???? ?? ??(price discovery)? ??? ? ??.

???? ????? ???

???	??
?? ??? ???? ??? ?? ? ?? ?? ??	?? ???? ?? ???
????? ?? ?? ???	???? ????? ?? ? ??
?? ???	?? ????
?? ??	???? ??? ??
???	?? ?? ???

??

???? ????? ??? ??????, ?? ????? ??? ? ?? ??? ??, ??? ?? ??? ?????? ?? ????.

???? ??? ?? ???? ?? ????? ??? ?? ?? ??? ???. ????? ????? ??? ??? ????, ?? ?? ????? ??? ??, ????? ??? ??? ? ?? ??? ??? ????.

??? ?? ? ??? ??? ?? ???? ??? ?? ?? ????? ?? ?? ???? ???? ? ???, ?? ??? ?? ???? ??? ??? ?? ? ??? ?? ???? ??. ????? ?? ???? ???? ?? ?? ?? ???? ?? ?? ??.

????? ??? ??? ????? ??? ? ?? ?? ??? ?? ?????? ???? ????, ??? ?? ??? ?? ?? ????? ?? ?? ?? ??? ?? ? ??.

????? ???? ????? ??? ? ???? ??, ??? ??? ???? ??, ??? ???? ?? ?? ??? ??? ???? ??.