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La tasa de inflación estadounidense se mantiene obstinadamente por encima del 3%, pero los observadores económicos esperan que se acerque a su objetivo del 2% a finales de 2024.
Sus predicciones se producen cuando el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, declaró en una conferencia financiera que Estados Unidos había retomado la senda de la desinflación.
Pero, ?cuáles son los factores clave que podrían hacer descarrilar la tasa de inflación hacia el sur en EE.UU. y tendrán las próximas elecciones estadounidenses alguna influencia en la economía?
Nuestra previsión de la inflación en EE.UU. a partir de 2024 examina los últimos datos económicos y revela las predicciones sobre la inflación en EE.UU. de analistas y economistas.
Puntos clave
- La inflación estadounidense se mantuvo sin cambios en el 3,3% en mayo, según la Oficina de Estadísticas Laborales de EEUU.
- El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirma que EEUU ha vuelto a la senda de la desinflación.
- Las previsiones de inflación de EEUU para 2024 sugieren que se acercará al 2% a finales de a?o.
- No se espera que los tipos de interés bajen hasta que haya más confianza en la caída de la inflación.
- Actualmente, los mercados están valorando dos recortes de los tipos de interés antes de finales de 2024.
últimas noticias y tendencias sobre la inflación
?Cuáles son las últimas noticias que pueden influir en las previsiones sobre la tasa de inflación de EEUU de analistas, economistas y otros observadores del sector?
Volvemos a una ?senda desinflacionista?
A principios de julio de 2024, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, declaró en una conferencia sobre política monetaria celebrada en Portugal que EEUU había vuelto a una senda desinflacionista.
Sin embargo, advirtió que los responsables políticos necesitaban más confianza en que la inflación estaba descendiendo hacia su objetivo del 2% antes de empezar a relajar la política monetaria.
?Sólo queremos entender que los niveles que estamos viendo son una lectura real de lo que está ocurriendo realmente con la inflación subyacente?, dijo.
Tasa de inflación sin cambios
Según el índice de Precios al Consumo para Todos los Consumidores Urbanos de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU., la tasa de inflación actual de EE.UU. se mantuvo sin cambios en el 3,3% en mayo.
?Compensando con creces un descenso de la gasolina, el índice para la vivienda subió en mayo, un 0,4% por cuarto mes consecutivo?, declaró. ?El índice para los alimentos aumentó un 0,1% en mayo?.
El IPC subyacente, que excluye los costes de los alimentos y la energía, subió un 3,4% en los 12 meses transcurridos hasta mayo, tras subir un 3,6% en abril.
Evolución de los precios en distintas zonas
Factores que influyen actualmente en las tasas de inflación
Cuando intentas calibrar una previsión precisa de la inflación en EEUU para los próximos 5 a?os, es importante tener en cuenta los indicadores económicos clave.
Datos de empleo
Según Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell, los inversores estarán atentos a los datos de empleo de EE.UU. en su búsqueda de pistas sobre cómo podrían dirigir los bancos centrales la política monetaria. Dijo:
?El pensamiento actual de los mercados es que cualquier signo de debilidad en el mercado laboral estadounidense podría animar a la Reserva Federal a realizar el tan esperado primer recorte de los tipos de interés estadounidenses desde la marca del 5,5% alcanzada el verano pasado?.
Tal decisión se vería como una medida para impulsar el crecimiento de EE.UU. abaratando el crédito y aliviando de paso la presión sobre las finanzas del gobierno estadounidense.
?La teoría es que la menor rentabilidad del efectivo y los menores rendimientos de los bonos persuadirán a los inversores para que vean una mayor rentabilidad en diferentes clases de activos, aunque de mayor riesgo, incluida la renta variable?, a?adió.
Volatilidad potencial
A Bret Kenwell, analista estadounidense de la plataforma de inversión eToro, no le sorprendió ver que la inflación se enfriaba ligeramente y cree que esto es positivo para los responsables políticos.
?Esto es exactamente lo que la Fed necesita ver para justificar recortes de tipos a finales de a?o?, explicó. ?El mercado está valorando actualmente dos recortes de tipos para finales de a?o y eso parece razonable siempre que la inflación siga bajando y la economía pueda mantener el vuelo?.
Ben Nichols, director gerente interino de RAW Capital Partners, advirtió de que la volatilidad futura era posible.
?Aunque hay grandes esperanzas de que la Reserva Federal pueda encontrar un equilibrio en la reducción de la inflación sin estancar el crecimiento económico, aún podrían producirse sacudidas en los mercados en los próximos meses?, dijo.
Elecciones presidenciales en EE.UU.
Jason Hollands, director gerente de Bestinvest, cree que las perspectivas de inflación podrían depender del resultado de las elecciones estadounidenses de noviembre.
Dijo a Techopedia:
?Una presidencia de Trump es una posibilidad muy real y su campa?a se ha visto impulsada esta semana por la desastrosa actuación de Joe Biden en el debate presidencial y las sentencias favorables del Tribunal Supremo sobre la inmunidad presidencial, que podrían acabar con los intentos de procesarle?.
Hollands cree que un escenario así podría afectar a la inflación.
?Los componentes centrales de la agenda económica de Donald Trump son los recortes fiscales sin financiación y el aumento de los aranceles -del 60% en el caso de las importaciones chinas-, que impulsarían el crecimiento inflacionista y un mayor déficit, por lo que el fantasma de la inflación podría volver?, explicó.
Previsiones de inflación en EEUU para 2024, 2025 y más adelante
Así pues, ?cuáles son las previsiones de inflación en EEUU de los principales observadores? En concreto, ?cuál es su previsión de inflación estadounidense para 2025?
Según Ben Yearsley, director de Fairview Investing, la inflación parece estar en gran medida bajo control, aunque acechan peligros potenciales.
Dijo a Techopedia:
?El gran peligro es que, gane quien gane las elecciones presidenciales en noviembre, se producirá un mayor gasto, un gran déficit presupuestario y una presión prolongada sobre la inflación?.
Darius McDermott, director gerente de FundCalibre, se muestra optimista.
?La buena noticia para la economía estadounidense es que parece reanudarse la tendencia a la desinflación, y la amenaza de una inflación galopante se está reduciendo?, declaró a Techopedia.
Sin embargo, reconoció que la Fed debe ver más datos positivos antes de reducir los tipos y se?aló que el déficit presupuestario estadounidense sigue siendo muy grande e insostenible.
Preston Caldwell, economista jefe para EE.UU. de Morningstar, cree que la inflación se situará por debajo del 2% en 2025 y 2026 debido al ?debilitamiento del crecimiento económico? y al actual alivio del lado de la oferta.
?Esperamos que la inflación se sitúe por debajo de las expectativas de consenso durante los próximos a?os?, escribió en una actualización económica. ?Esto se debe a nuestra opinión de que la economía funcionará bastante por debajo de su potencial en 2025, y esta atonía debería generar una fuerte presión desinflacionista?.
Caldwell también insistió en que, cuando los inversores consideren la tasa de inflación para 2024, no hay razón para que cunda el pánico ante la inflación pegajosa.
?El repunte del primer trimestre estuvo impulsado en gran medida por los servicios básicos, excluida la vivienda, donde la contención del crecimiento salarial debería enfriar la inflación el resto de 2024?, explicó. ?El repunte de la inflación de los servicios financieros será casi con toda seguridad temporal?.
Según Morningstar, es probable que la tasa de inflación prevista se sitúe en una media del 1,9% de 2024 a 2028, justo por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Previsión de la tasa de inflación en EEUU: Cuatro escenarios posibles
El grupo de servicios profesionales Deloitte enumeró anteriormente cuatro escenarios posibles para 2023-2025, en lo que respecta a la inflación prevista en EEUU.
- Aterrizaje suave: La inflación vuelve a la tasa objetivo de la Fed del 2%.
- Aterrizaje accidentado: La inflación cae lentamente, pero se mantiene por encima del 2%.
- Aterrizaje brusco: La inflación cae por debajo del objetivo del 2%.
- Aterrizaje forzoso: La inflación se mantiene alta.
Y concluía ?La interacción entre la evolución de los conflictos mundiales, las diversas respuestas de los gobiernos de todo el mundo, la evolución de las expectativas inflacionistas del público y la posibilidad de otras perturbaciones aún desconocidas, hace imposible declarar con certeza la perspectiva inflacionista más probable dentro de 12, 18 o 24 meses.?
Mientras tanto, en sus previsiones para el segundo trimestre de 2024, Deloitte se?aló que el crecimiento de la economía estadounidense sigue estando por encima de las expectativas, a pesar de los elevados tipos de interés y la debilidad de otras grandes economías.
?Aunque el crecimiento del PIB real se ralentizó en el primer trimestre de este a?o, cada vez parece más que los responsables políticos han conseguido evitar una recesión, al tiempo que acercan la inflación al objetivo del 2%?, declaró.
?Qué ocurrirá con los tipos de interés estadounidenses?
Los tipos de interés se han disparado en el último a?o, pero Preston Caldwell, de Morningstar, cree que la Fed seguirá una política de relajación a finales de 2024.
?La Fed tendrá que bajar los tipos de interés para evitar una mayor caída de la actividad inmobiliaria y generar finalmente un repunte?, escribió en una actualización que incluía su previsión de inflación en EEUU. ?Esto debería permitir que el crecimiento del PIB se reacelere a finales de 2025 y 2026?.
Mientras tanto, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) espera que los recortes comiencen en la segunda mitad de 2024, una vez que la inflación se haya acercado a su objetivo del 2%. Declaró:
?Se prevé que el tipo de los Fondos Federales descienda hasta alrededor del 3,75% al 4% a finales de 2025?.
Por supuesto, las perspectivas de los tipos de interés estadounidenses están inextricablemente ligadas a la inflación, y hacer tales llamadas causará ansiedad a la Reserva Federal, según Donald Ellenberger, gestor principal de carteras de renta fija de Federated Hermes.
?Cuanto más tiempo mantengan el tipo de los fondos federales por encima del 5%, mayor será la posibilidad de que rompan algo y se les culpe por ello?, dijo.
?Por otro lado está un escenario de pesadilla en el que repiten el error de los a?os setenta. Entonces bajaron los tipos sólo para ver cómo repuntaba la inflación, lo que les obligó a dar marcha atrás con numerosas subidas. Así pues, aunque la Fed está claramente predispuesta a recortar los tipos, tiene un gran obstáculo para llegar al primer recorte?.
Darius McDermott, de FundCalibre, cree que pasará algún tiempo antes de que la Fed empiece a relajar la política monetaria.
Dijo a Techopedia:
?No vemos un movimiento significativo en los tipos estadounidenses a corto plazo, pero la dirección de la marcha es favorable para clases de activos como la renta variable, el sector inmobiliario y los precios de los bonos?.
Historia de la tasa de inflación en EEUU
Es justo decir que la historia de la tasa de inflación estadounidense en los últimos cuatro a?os ofrece una lectura muy interesante.
De hecho, un gráfico de Statista que detalla la tasa de inflación mensual en Estados Unidos durante este periodo ilustra lo bruscamente que ha subido y bajado.
Lo esencial
Parece que la previsión de inflación estadounidense de muchos observadores es que siga bajando a lo largo de 2024. Se cree que podría estar más cerca de su objetivo del 2% a finales de a?o.
Sin embargo, hay muchas variables en juego. Una de las más significativas es la batalla por la Casa Blanca, que tendrá lugar en noviembre con las elecciones presidenciales estadounidenses.
Por ejemplo, algunos comentaristas creen que una presidencia de Trump podría dar lugar a la introducción de políticas que alimenten el crecimiento inflacionista.
En términos más generales, la actual incertidumbre geopolítica y cualquier sacudida imprevista podrían aún afectar negativamente al movimiento a la baja de la inflación. En cualquier caso, nos esperan unos meses interesantes.
